Hauptthemen im aktuellen Umfeld

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Geldpolitik und Inflation

Die Inflation liegt in den meisten Volkswirtschaften nahe am Zielwert. In den USA bleiben die Werte leicht erhöht. In der Schweiz befindet sich die Inflation auf sehr tiefem Niveau. Die SNB hält den Leitzins unverändert bei null Prozent.

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Wirtschaftswachstum

Die Weltwirtschaft startet mit solider Basis ins erste Quartal 2026. Die Fundamentaldaten wirken stabil, doch die globalen Wachstumsrisiken bleiben erhöht. Eine Rezession ist, trotz geopolitischer Eskalation im Nahen Osten, nicht das Basisszenario.

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Risiken und Geopolitik

Geopolitisch bleiben die Spannungen zwischen den USA und China, der Ukraine-Krieg sowie die instabile Lage im Nahen Osten die zentralen Risikofaktoren. Eine Deeskalation ist nicht absehbar.

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Fragmentierung in den Schwellenländern

In China stützen geld- und fiskalpolitische Impulse die Konjunktur und mildern die Folgen der US-Zollpolitik. Die Fragmentierung in den Schwellenländern bleibt bestehen.