Performance

Der GKB Aktien Europa Fonds erzielte im März eine Rendite von -6.3% (Anteilsklasse I, in EUR, per 31.03.2026). Der Vergleichsindex MSCI Europe ex Switzerland verlor im selben Zeitraum -7.3%. Seit Jahresbeginn verzeichnet der Fonds eine Rendite von 1.6% (Index: -0.6%).

Zu den besten Aktien im Fonds zählten im März Equinor (+36.5%), TotalEnergies* (+21.5%) und Brenntag (+16.9%). Zu den Aktien mit dem stärksten Kursrückgang zählten Boliden (-34.2%), Unilever* (-22.8%) und Pernod Ricard** (-18.0%, alle Zahlen in EUR).

* im Fonds untergewichtet
** per Anfang April verkauft

Aktuelle Positionierung und ESG

• Übergewicht in Energie, IT, Industrie und Finanzwesen

• Untergewicht in Basiskonsum, Kommunikation und Gesundheitswesen

Europa steht infolge des Iran-Kriegs unter Druck, da die gestiegenen Energiepreise die wirtschaftliche Dynamik belasten. Insbesondere für energieintensive Industrien stellen die höheren Kosten ein zunehmendes Risiko dar und könnten das Gewinnwachstum dämpfen. Entscheidend wird sein, wie lange der Konflikt andauert und in welchem Ausmass die Energiepreise auf erhöhtem Niveau verharren.

Die Unternehmen im Fonds zeichnen sich durch eine hohe Kapitalrendite, überdurchschnittliche Gewinnmarge sowie ein guten Kurs- und Gewinnmomentum aus. Das Marktrisiko (ex ante Beta) liegt bei 0.99. Der Fonds hält aktuell ein MSCI ESG Rating von «AA».