Performance drittes Quartal 2026
Der GKB LU Climate Leaders Global Equities erzielte im 3. Quartal 2026 eine Rendite von -1.24 % (Anteilsklasse N, in USD, per 30.9.2026). Im Vergleich dazu verzeichnete der offizielle Vergleichsindex MSCI World ein Plus von 1.60 %, während die interne Referenzbenchmark MSCI World Paris Aligned um 2.22 % zulegte. Der Fonds zeigte im Juli und August eine sehr starke Entwicklung, während sich der September als anspruchsvoll erwies (siehe Monatskommentar September unten).
Im Quartalsverlauf waren Tapestry, Applied Materials und ASML Holding die grössten negativen Einflussfaktoren, da wir Applied und ASML Ende August nach ihrer Korrektur im Juli und August verkauft haben.
Die Ergebnisse von Tapestry für das 4. Quartal des Geschäftsjahres 2026 übertrafen zwar die Erwartungen, der Ausblick enttäuschte jedoch. Positiv zur Performance beitrugen Recruit Holdings, Computershare und Airbnb. Recruit legte einen aussergewöhnlich starken Gewinnbericht vor, Computershare profitierte von einem starken Anstieg des weltweit bei Börsengängen aufgenommenen Kapitals, und Airbnb erhöhte nach einem über den Erwartungen liegenden Ergebnis im 2. Quartal zum zweiten Mal den Ausblick für das Gesamtjahr 2026.
Performance September 2026
Der GKB LU Climate Leaders Global Equities erzielte im September eine Rendite von -5.40 % (Anteilsklasse N, in USD, per 30.9.2026). Im Vergleich dazu verzeichnete der offizielle Vergleichsindex MSCI World einen Rückgang von -1.15 %, während die interne Referenzbenchmark MSCI World Paris Aligned um -0.58 % nachgab. Damit lagen wir unter den meisten vergleichbaren Fonds, wie unten dargestellt.
Unsere Übergewichtung im Software-Sektor erwies sich als herausfordernd, da sich der Markt wieder stärker den IT-Halbleitern zuwandte, insbesondere Micron, AMD und Intel. Autodesk, Adobe und PTC gaben im September im Zuge des breiteren Gegenwinds im Software-Sektor deutlich nach – unter anderem nach der Ankündigung von Meta, Ende September eine KI-gestützte Unternehmensplattform auf den Markt zu bringen. Positiv entwickelten sich dagegen Lam Research, Computershare und NatWest. Lam verzeichnete im September eine positive Trendwende bei der Aktienkursentwicklung, Computershare übertraf mit seinen Ergebnissen die Erwartungen, und NatWest entwickelte sich besser als der breitere Finanzsektor.
Thema des Monats: Aktien, in die wir nicht investieren können
Wir verfolgen im Klimafonds eine Paris-Alignment-Ausrichtung. Wir investieren bewusst weniger in Unternehmen mit hohem CO2-Ausstoss, beispielsweise relativ grosse Chiphersteller und globale Cloud-Anbietende, oder in Unternehmen mit starker Verflechtung zu fossilen Energien – im Energiesektor investieren wir gar nicht. Dafür investieren wir stärker in Unternehmen, die den Übergang zu einer saubereren Wirtschaft unterstützen. Im September trugen allein vier Titel +120.5 Basispunkte zur Entwicklung des MSCI World bei. In alle diese Aktien kann der Fonds nicht investieren, nämlich Meta, AMD, Intel und Micron.
Positionierung und Ausblick
Wir halten an unserer Übergewichtung in qualitativ hochwertigen Unternehmen sowie an einer insgesamt breit ausgewogenen Stilallokation fest. Dies spiegelt unsere Überzeugung wider, dass nachhaltiges Gewinnwachstum und starke Bilanzen im Vorfeld der Berichtssaison zum 3. Quartal 2026 weiterhin honoriert werden sollten. Der Fonds behält seine Flexibilität, um weitere Schwankungen zwischen Growth und Value zu steuern, während der Konflikt mit dem Iran andauert und die Renditen weiter steigen.
Da wir überzeugt sind, dass jeder Sektor eine Rolle beim Übergang zu einer Netto-Null-Wirtschaft spielt, sehen wir unsere Diversifikation über Sektoren und Nicht-US-Märkte hinweg als eine zentrale Quelle für Stabilität und Renditen im verbleibenden Jahresverlauf.
Investieren in die kohlenstoffarme Wirtschaft von morgen
Der Climate Leaders Fund strebt einen langfristigen Kapitalzuwachs durch Investitionen in innovative Unternehmen an, die in ihrer Branche zu den Vorreitern bei der Erreichung von Klimazielen gehören. Wir sind davon überzeugt, dass Unternehmen, die in ihrem Sektor zu den Leadern im Bereich der Nachhaltigkeit gehören, langfristig die besten Renditen erwirtschaften. Der Fonds investiert in qualitativ hochwertige Unternehmen mit dem Ziel, eine kohlenstoffarme Wirtschaft über die gesamte Wertschöpfungskette zu begünstigen.
