Performance

Der GKB LU Climate Leaders Global Equities erzielte im Juli eine Rendite von 0,46 Prozent (Anteilsklasse N, in US-Dollar, per 31. Juli 2026). Damit lag der Fonds leicht unter dem offiziellen Vergleichsindex MSCI World, der um 0,51 Prozent zulegte. Den internen Referenzindex MSCI World Paris Aligned, der eine Rendite von 0,42 Prozent erzielte, übertraf der Fonds hingegen. Wie die nachfolgende Übersicht zeigt, entwickelte er sich zudem besser als sämtliche Vergleichsfonds.

Microsoft legte nach starken Quartalszahlen deutlich zu. Das kräftige Wachstum im Cloud-Geschäft mit Azure verringerte die Sorgen der Anlegerinnen und Anleger über die hohen Ausgaben für künstliche Intelligenz. Computershare profitierte von der Zusammenarbeit mit Securitize bei der Ausgabe tokenisierter Aktien sowie von Fortschritten bei der Integration des Treuhandgeschäfts. Recruit Holdings gewann an Wert, nachdem die Ergebnisse die eigenen Prognosen übertroffen hatten und das Management den Ausblick anhob.

Lam Research und ASML gerieten hingegen unter Druck. Auslöser war ein breiter Ausverkauf bei Halbleiterausrüstern, nachdem ein chinesischer Konkurrent einen technologischen Durchbruch in der Lithografie gemeldet hatte. TDK verlor ebenfalls. Der Margendruck überwog das ansonsten solide Umsatzwachstum.

Thema des Monats – Monetarisierung von künstlicher Intelligenz

Im Juli rückte die Frage in den Vordergrund, wann sich die hohen Investitionen in künstliche Intelligenz auszahlen. Aktien von Halbleiterausrüstern gerieten deutlich unter Druck. Gründe dafür waren ein technologischer Fortschritt Chinas in der Lithografie sowie Bedenken hinsichtlich der hohen Bewertungen. Gleichzeitig entwickelten sich Substanzwerte und konjunkturabhängige Sektoren besser als Wachstumsaktien.

Zusätzlichen Druck verursachten die unverändert restriktive Haltung der US-Notenbank und steigende Anleiherenditen. Dies, obwohl die Unternehmensergebnisse im zweiten Quartal die Erwartungen insgesamt übertrafen.

Positionierung und Ausblick

Die Unternehmensergebnisse für das zweite Quartal haben die Erwartungen insgesamt übertroffen. Besonders Technologieunternehmen und hohe Investitionen in künstliche Intelligenz trugen zum Wachstum bei. Gleichzeitig werden die Gewinnschätzungen für das dritte Quartal weiter nach oben angepasst.

Die Bewertungen bleiben jedoch hoch und konzentrieren sich stark auf Unternehmen mit KI-Bezug. Enttäuschungen könnten deshalb deutliche Kursreaktionen auslösen.

Zu den wichtigsten Risiken zählen die geringe Zusatzrendite von Aktien gegenüber Anleihen, die hartnäckige Inflation und die Unsicherheit über die weitere Geldpolitik der US-Notenbank. Auch die geopolitischen Spannungen bleiben ein Belastungsfaktor, da sie die Ölpreise und Zinsen auf erhöhtem Niveau halten.

Investieren in die kohlenstoffarme Wirtschaft von morgen

Der Climate Leaders Fund strebt einen langfristigen Kapitalzuwachs durch Investitionen in innovative Unternehmen an, die in ihrer Branche zu den Vorreitern bei der Erreichung von Klimazielen gehören. Wir sind davon überzeugt, dass Unternehmen, die in ihrem Sektor zu den Leadern im Bereich der Nachhaltigkeit gehören, langfristig die besten Renditen erwirtschaften. Der Fonds investiert in qualitativ hochwertige Unternehmen mit dem Ziel, eine kohlenstoffarme Wirtschaft über die gesamte Wertschöpfungskette zu begünstigen.