Die Wertentwicklung des Schweizer Obligationenmarktes war im laufenden Jahr von einem Auf und Ab der CHF-Zinsen geprägt. Von Februar bis Mai stiegen die Zinsen auf 0.6% an, bevor sie in den folgenden Wochen erneut auf gegen 0.25% sanken (10-jährige Staatsanleihen). Ab Juni bis Ende September erfolgte erneut ein Anstieg auf 0.6%. Hauptauslöser dieser Entwicklung war in erster Linie der volatile Ölpreis: ein steigender Ölpreis führte zu steigenden Zinsen, aufgrund einer höheren Inflationserwartung.

Einem Auf und Ab glich auch die Wertentwicklung des Fonds, wobei sich die Schwankungen im Rahmen hielten. In diesem volatilen Zinsumfeld erzielte der GKB (CH) Obligationen CHF ESG (I-Klasse) im dritten Quartal eine Performance von -1.69%, dies entspricht genau der Benchmarkperformance. Seit Jahresbeginn resultiert ein Minus von 0.90% (Benchmark: -0.97%).

Die neuste Inflationszahl für die Schweiz war mit 0.8% im Jahresvergleich höher als erwartet, wobei im internationalen Vergleich immer noch sehr tief. Trotzdem ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der SNB für Anfang 2027 angestiegen. Zudem spricht auch die internationale Zinsentwicklung für leicht höhere Zinsen in der Schweiz. Die Duration im Fonds werden wir daher etwas reduzieren.

Die Verfallsrendite beträgt dank dem Zinsanstieg 1.1%.

Dank Einbezug von Nachhaltigkeitskriterien hält der Fonds aktuell ein MSCI ESG Rating von «AA».