Performance

Europa steht infolge des Iran-Kriegs unter Druck, da die gestiegenen Energiepreise die wirtschaftliche Dynamik belasten. Insbesondere für energieintensive Industrien stellen die höheren Kosten ein zunehmendes Risiko dar und könnten das Gewinnwachstum dämpfen. Entscheidend wird sein, wie lange der Konflikt andauert und auf welchem Niveau die Energiepreise verharren.

Die Unternehmen im Fonds zeichnen sich durch eine hohe Kapitalrendite, überdurchschnittliche Gewinnmarge sowie ein guten Kurs- und Gewinnmomentum aus. Das Marktrisiko (ex ante Beta) liegt bei 0.97.

Der Fonds weist ein 4-Sterne Morningstar Rating auf (Anteilsklasse I, per August) und hält ein MSCI ESG Rating von «AA».

Aktivitäten im Fonds

Im August nahm die Aktivität am Primärmarkt wieder deutlich zu. Die grösste Neuemission kam vom Nebius Group (5.75 Milliarden USD). Nebius Group baut und betreibt hochmoderne KI-Rechenzentren und vermietet anschliessend die Rechenleistung an Technologiegiganten. Ebenfalls eine grössere Neuemission kam von Cloudflare - Spezialist für die Cybersicherheit (2.5 Milliarden USD). Weitere Neuemissionen gab es von Ase Technology, Southern Co, Procore Technology, Silicon Motion, Dynatrace, Bizlink und Realty Income. Wir partizipierten an der Neuemission von Ase Technology, Procore Technology, Dynatrace und Bizlink. Zudem bauten wir unsere Positionen in Samsung Electronics, JX Advanced Energy, CMS Energy, AST Spacemobile und Tyler Technology aus.

Gleichzeitig tätigten wir Verkäufe in Lantheus, Integer und Halozyme.

Performance seit Lancierung​

Seit Fondslancierung am 1. März 2021 beträgt die Rendite 10.9% (Anteilsklasse I, in CHF). Der aktiv verwaltete Fonds entwickelte sich damit deutlich besser als der globale Wandelanleihenmarkt (FTSE Global Focus hedged in CHF -2.8%).

Aktuelle Positionierung zur Benchmark

• Delta: Neutral

• Regionen: Übergewicht Europa und Asien zulasten USA

• Sektoren

  • Übergewicht: Technologie, Industrie und Gesundheit

  • Untergewicht: Zyklischer Konsum, Versorger und Immobilien

Nachhaltigkeit

Der GKB Wandelanleihen Global ESG ist auch für Anlegerinnen und Anleger interessant, welche auf einen verantwortungsvollen Umgang mit der Umwelt, sozialen Aspekten sowie guter Unternehmensführung Wert legen: Der Fonds hält aktuell das MSCI ESG Rating von «A».