Im Fokus
 

• US-Aktien steigen weiter.
  Die US-Aktienmärkte setzten am Mittwoch ihre jüngste Erholungsrally fort, angetrieben durch eine anhaltende Zuversicht. Im Fokus standen neue Wirtschaftsdaten, die das Gesamtbild einer erwarteten Zinssenkung durch die US-Notenbank Fed in der kommenden Woche zementierten. Die vorliegenden Daten sendeten dabei gemischte, aber unterstützende Signale: Einerseits zeigte der ADP-Bericht einen unerwarteten Rückgang der Beschäftigung in der US-Privatwirtschaft im November, was den Druck auf die Fed zur Lockerung erhöhte. Andererseits hellte sich die im ISM-Index gemessene Stimmung der Dienstleister, die den Grossteil der US-Wirtschaft ausmachen, unerwartet auf. Dieses positive Signal im Dienstleistungssektor trug dazu bei, die aktuellen konjunkturellen Sorgenfalten zu mildern.​​
  

• ​Schweizer Inflation fällt auf null.
  Die Dynamik der Schweizer Preisentwicklung hat sich im November weiter abgeschwächt, da die Jahresinflation von 0,1 Prozent im Vormonat auf 0,0 Prozent sank. Dieser Wert lag nicht nur am unteren Rand der Erwartungen, sondern auch unter der bedingten Inflationsprognose der SNB. Die treibende Kraft hinter dieser tiefen Gesamtteuerung ist die importierte Inflation: Die Teuerung bei eingeführten Gütern fiel auf -1,3 Prozent. Dieser deflationäre Effekt wird primär durch den starken Schweizer Franken verstärkt, welcher Importe verbilligt. Trotz der anhaltend tiefen Inflation gehen wir davon aus, dass die SNB bei ihrer Lagebeurteilung in der kommenden Woche am aktuellen Leitzins festhalten wird. Die SNB hat signalisiert, dass kurze Phasen negativer Preisentwicklung für die Schweizer Wirtschaft verkraftbar sind und keine sofortige geldpolitische Reaktion erfordern​.​