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Alle Augen auf die Fed.

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Datum: 22.08.2025 Neu
​​Fed-Chef Jerome Powell eröffnet heute die Notenbankenkonferenz in Jackson Hole, und die Märkte erwarten gespannt seine Worte. Während steigende Preise gegen Zinssenkungen sprechen, könnte der schwache Arbeitsmarkt das Gegenteil erfordern – ein Balanceakt für die Fed.

Im Fokus
 

  • Alle Augen auf die Fed.
    Senkt sie oder senkt sie nicht – das ist hier die Frage. Heute eröffnet Fed-Chef Jerome Powell die dreitägige internationale Notenbankenkonferenz in Jackson Hole. Seine Rede wird mit Spannung erwartet. Wir erinnern uns ungern an den August 2022 zurück: Damals hatte Powell mit seiner Rede klargemacht, dass die Notenbank die Zinsen in nächster Zeit nicht senken werde. Dies löste damals einen (kurzfristigen) Kurssturz an der Börse aus. Heute spricht Powell also wieder, und die Märkte sind gespannt. Besonders pikant ist das offensichtliche Dilemma der Fed: Die zuletzt wieder steigenden Preise mahnen zur Vorsicht, der schwache Arbeitsmarkt spricht jedoch für Zinssenkungen. Die Erwartung der Märkte ist, dass es im September einen Zinsschritt geben wird. Aufgrund der zuletzt restriktiven Haltung von Powell ist eine negative Überraschung aber nicht auszuschließen. Powell wird wohl versuchen, die Möglichkeit einer Zinssenkung aufzuzeigen, ohne Euphorie auf einen ganzen Zinssenkungszyklus zu entfachen – ein Balanceakt.​

  • Schweizer Exportmotor stottert.
    Im Juli ist der Schweizer Aussenhandel wieder ins Minus gerutscht. Nach einem starken Wachstum im Vormonat gingen die Exporte um 2,7 Prozent zurück. Positiv waren aber die Zahlen zu den Uhrenexporten. Rechtzeitig vor dem Zollhammer vom 1. August füllten die Amerikaner also ihre Lager mit Schweizer Uhren. Die Uhrenexporte legten um 6,9 Prozent zu – ohne die USA hätten sich​ die Ausfuhren aber sogar um 0,9 Prozent verringert.​​

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