Im Fokus
 

• Citius, altius, fortius.
  Heute werden die Olympischen Spiele in Paris offiziell eröffnet. Schneller, höher, stärker gilt als das traditionelle Motto der Olympischen Spiele. Vor allem höher war auch das Motto der Aktienmärkte - getrieben von immer stärker werdenden Aktien aus dem Technologie Sektor - in diesem Jahr. Bis diese Woche. Am Mittwoch verzeichneten die Aktienmärkte deutliche Verluste. Wieder getrieben vom Technologie Sektor (Tesla verlor über 12%, der grösste Treiber war aber wieder Nvidia)​. Diese Verluste markieren das Ende einer bemerkenswerten Phase. Vorher hatte der US Aktienindex 356 Börsentage ohne einen Tagesverlust von mehr als 2% und alleine in diesem Jahr 38 neue Allzeithöchststände erzielt.
  

• Wie gehts jetzt weiter?
  Die starken Verluste an den Aktienmärkten sind zwar schmerzhaft, sie erhöhen aber insgesamt die Stabilität des gesamten Marktes. Indem auch die hohen und teilweise übertriebenen Erwartungen bei einigen technologie Aktien korrigiert wurden. Wir beurteilen das wirtschaftliche Fundament aber unverändert als robust und erwarten keine Rezession in den nächsten Monaten. Zudem sind die Unternehmensgewinne weiterhin intakt. Dies zeigen auch die Gewinnausweise der Unternehmen zum zweiten Quartal. Diese können in Summe zwar die Erwartungen nicht deutlich übertreffen, sind aber alles andere als ein Desaster. Zusammen mit den erwarteten Zinssenkungen durch die US Notenbank - wir erwarten die erste Senkung im September - sehen wir in dieser Korrektur nicht den Anfang vom Ende, sondern vielmehr das Ende vom Anfang der KI Rally​​.​