Uneinheitliches Umfeld.

US-Arbeitsmarkt dämpft Fed-Erwartungen.

Der US-Arbeitsmarkt hat sich im September schwächer entwickelt als erwartet. Der Beschäftigungsaufbau fiel verhalten aus, zudem wurden die Werte der Vormonate nach unten revidiert. Gleichzeitig stieg die Arbeitslosenquote leicht an, und auch beim Lohnwachstum zeigte sich eine Abschwächung. Das hat die Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung durch die US-Notenbank kurzfristig gedämpft.

Wochenausblick.

In dieser Woche stehen voraussichtlich vor allem drei Themen im Vordergrund: die gestiegenen Anleiherenditen, die hohen Energiepreise sowie die unterschiedlichen konjunkturellen Entwicklungen in den USA und Europa. Während die US-Wirtschaft bislang eine vergleichsweise hohe Widerstandsfähigkeit zeigt, bleibt das wirtschaftliche Umfeld in Europa stärker durch steigende Energiepreise und anhaltende Zinssorgen belastet. Aus Marktsicht dürften insbesondere neue US-Arbeitsmarktdaten, das Protokoll der FOMC-Sitzung sowie Äusserungen von Vertretenden der Europäischen Zentralbank im Fokus stehen. Daneben bleiben auch die Entwicklungen im Nahen Osten und am Ölmarkt relevante Unsicherheitsfaktoren.

Für den Schweizer Markt präsentiert sich die Ausgangslage im Vergleich zu anderen Regionen tendenziell stabiler. Die defensivere Zusammensetzung des Swiss Market Index kann in einem Umfeld erhöhter Unsicherheit grundsätzlich stabilisierend wirken. Gleichwohl bleibt auch der Schweizer Aktienmarkt von steigenden Renditen, höheren Energiepreisen und Zinsentwicklungen betroffen.