KI-Zweifel belasten Tech – Öl bleibt der Risikofaktor.

KI-Zweifel belasten Tech.

Der Nasdaq verlor am Donnerstag 1.25 Prozent, nachdem Berichte über tiefere OpenAI-Umsätze (50 Mrd. statt der erwarteten 70 Mrd.) für Unsicherheit gesorgt hatten. Die Rentabilität der mit hohem Fremdkapital finanzierten, riesigen Investitionen wird zunehmend kritischer beurteilt. Die Absage des milliardenschweren Börsengang von OpenAI verstärkt den Eindruck, dass Investoren selektiver werden. Die Zeiten des undifferenzierten KI-Optimismus scheinen an den Aktienmärkten vorbei zu sein.

Öl bleibt der Gegenspieler der Aktienmärkte.

Die Rohölsorte Brent gibt am Freitag nach, nachdem die USA einen Angriff auf Iran vor den Zwischenwahlen ausgeschlossen haben und China Kraftstoffexporte wieder aufnehmen dürfte. Nach dem Preissprung vom Donnerstag bleibt Energie jedoch ein Inflations- und Zinsrisiko.

Einordnung & Ausblick.

Die aktuelle Entwicklung bestätigt unsere Investment View: Zinsen, Öl und die anlaufende Berichtssaison bleiben entscheidend. Die Zinsen werden dabei vor allem von den Ölpreisen getrieben, die Notenbanken haben klar signalisiert, dass eine anhaltend zu hohe Inflation nicht toleriert wird.

Der KI-/Capex-Zyklus bleibt ein struktureller Wachstumstreiber. Höhere Finanzierungskosten verlangen jedoch sichtbare Erträge, solide Cashflows und starke Bilanzen. Für die nächsten Wochen werden deshalb Unternehmenszahlen, Marktbreite und die weitere Ölentwicklung entscheidend für die Tragfähigkeit der Aktienmärkte.