Hormus bleibt der Makro-Kipppunkt.

Deal oder kein Deal?

Aktuell warten die USA auf die Antwort des Irans zu einem Memorandum, das den Weg zu einem anhaltenden Frieden ebnen soll. Gleichzeitig kam es gestern erneut zu kriegerischen Auseinandersetzungen in der Strasse von Hormuz. Die Finanzmärkte schwankten in der Folge dieser Woche zwischen der Hoffnung auf eine Lösung und der Angst vor einem anhaltenden oder sich möglicherweise verschärfenden Konflikt. Gestern und in der Nacht auf heute überwogen in den USA und Asien die Ängste, was zu Korrekturen an den Aktienmärkten führte – insbesondere von den zuletzt erreichten Höchstständen.

Positiv zu bewerten ist, dass es diesmal ein schriftliches Dokument gibt, das eine Lösung ermöglichen könnte. Zudem wird immer deutlicher, dass die US-Blockade auch der iranischen Regierung erheblich schadet. Gleichzeitig wird die Lagerkapazität im Iran knapp. Ohne eine Lösung steuern beide Seiten auf einen kritischen Wendepunkt zu.

Finanzmärkte zwischen KI und Iran.

Ein zentraler struktureller Treiber an den Aktienmärkten bleiben die Investitionen in Künstliche Intelligenz (KI). Zuletzt haben die Unternehmensergebnisse gezeigt, dass KI nicht nur Potenzial, sondern auch erste Gewinne generiert. Der Fokus verschiebt sich zunehmend von der Frage, ob KI zu grossen Veränderungen führen wird, hin zu der Frage, welche Unternehmen tatsächlich mit KI profitabel wirtschaften können.

Dank starker Unternehmensgewinne konnten die Aktienmärkte auf neue Höchststände klettern. Dennoch bleibt die Rally anfällig für Rückschläge, insbesondere durch Unsicherheiten im Zusammenhang mit der geopolitischen Lage in der Strasse von Hormuz. Diese könnten über den Kanal Energie → Inflation → Renditen → Bewertung negative Auswirkungen auf die Märkte haben, auch wenn die fundamentale Unterstützung durch KI-Investitionen weiterhin besteht.

Trumps Zölle.

Ein US-Handelsgericht hat die temporären 10 %-Globalzölle, die unter der Trump-Administration im Rahmen von Section 122 des Trade Act von 1974 eingeführt wurden, als nicht gerechtfertigt eingestuft. Der Entscheid betrifft jedoch nur einen eng gefassten Bereich: Die Entlastung gilt ausschliesslich für zwei Importeure und den Bundesstaat Washington. Eine Berufung gegen das Urteil gilt als wahrscheinlich.