Im Fokus
 

• China: Exporte erholen sich.
  Chinas Exporte haben sich nach einem überraschenden Rückgang zuletzt wieder deutlich erholt. Im November stiegen die Ausfuhren im Vergleich zum Vorjahresmonat um 5.9 Prozent, wie die Zollbehörde in Peking berichtete. Auch die Importe nahmen im gleichen Zeitraum um 1.9 Prozent zu. Der kräftige Anstieg im November folgte auf ein Treffen zwischen US-Präsident Donald Trump und Chinas Präsident Xi Jinping Ende Oktober in Südkorea, bei dem Fortschritte im monatelangen Handelsstreit erzielt und einige strittige Punkte geklärt wurden. Der Handel mit den USA zeigte jedoch weiterhin Schwächen. Chinas Exporte in die Vereinigten Staaten sanken im November um fast 29 Prozent, die Importe fielen um etwa 19 Prozent.​​
  

• ​Woche der ​Zinsentscheide
  In der neuen Börsenwoche richtet sich der Fokus klar auf die geldpolitischen Entscheidungen der Fed und der SNB. Am Mittwoch steht der Fed-Zinsentscheid an. Die Märkte rechnen in dieser Woche mit einer Zinssenkung der Fed um 0.25 Prozent, während Arbeitsmarktdaten auf eine weitere Abschwächung hindeuten und die Inflation weiterhin erhöht bleibt. Am kommenden Donnerstag gibt dann die SNB ihre geldpolitische Lagebeurteilung bekannt. Wir erwarten, dass der Leitzins unverändert bei 0.0 Prozent bleibt – die seit Juni 2025 geltende Nullzinspolitik wird damit fortgeführt. Die Hürde für eine Wiedereinführung von Negativzinsen ist hoch. Die SNB hat dies mehrfach betont. Weitere Zinssenkungen sind nur bei einem starken Einbruch der Wirtschaft oder einer deutlichen Franken-Aufwertung wahrscheinlich. Zinserhöhungen sind ebenfalls in weiter Ferne. Das Wachstum liegt in der Schweiz unter dem Trend. Die Inflation liegt zudem deutlich unter einem Prozent.