Im Fokus
 

• Wochenrückblick.
  Die Europäische Zentralbank und die Bank of England hielten am Donnerstag an ihrem geldpolitischen Kurs fest und liessen die Leitzinsen unverändert. An den Aktienmärkten kam es daraufhin zu Rückgängen, besonders bei Technologiewerten, da wieder Bedenken hinsichtlich zu hohen Bewertungen aufkamen.
  

• Wochenausblick.​​
  ​In dieser Woche richtet sich die Aufmerksamkeit vermehrt wieder auf die USA: Am Dienstag stehen die Einzelhandelsumsätze an, bei denen weiterhin solide Ergebnisse erwartet werden. Am Freitag werden zudem die Inflationsdaten aus den USA und der Schweiz veröffentlicht. Zwar dürfte der Inflationsdruck in den USA etwas nachlassen, er wird jedoch voraussichtlich weiterhin über dem Ziel der Notenbank liegen.

• Herausforderndes Umfeld für die SNB.​​
  ​Für die Schweiz erwarten wir eine Inflationsrate nahe null. Die anhaltende Stärke des Frankens erhöht jedoch den Druck auf die Schweizerische Nationalbank, da bei einer so tiefen Inflationsrate die Teuerung durch die starke Währung weiter gebremst werden könnte. Entsprechend dürfte die Entwicklung des Wechselkurses derzeit der massgebliche Einflussfaktor für die künftige Geldpolitik der SNB sein.​​​
  

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