Im Fokus
 

• ​US-Konsumentenpreise stehen Zinssenkung nicht im Wege.​​​
  Dank einer Rundungslogik bleibt die US-Konsumentenpreisinflation bei 0,3 % (genauer Wert​ 0,346 %) und damit innerhalb der Erwartungen. Allerdings sind vor allem die Preise für Produkte, die stärker von Zöllen betroffen sind, deutlich gestiegen. So verteuerten sich beispielsweise Kfz-Reparaturen um 5 %. Trotz dieses Preisanstiegs verharrt die US-Konsumentenpreisinflation unverändert bei 3,1 % im Vergleich zum Vorjahr. Der unerwartet starke Anstieg der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe ist vor allem auf die übliche Verzerrung rund um wichtige Feiertage zurückzuführen und weniger auf einen sich weiter abschwächenden Arbeitsmarkt. Insgesamt festigen diese Entwicklungen die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die US-Notenbank bei ihrer nächsten Sitzung am kommenden Mittwoch.​
  

• Zinssenkungserwartung befeuert „Everything Rally“​

  Die europäische Zentralbank (EZB) hat sich gestern angesichts der zahlreichen Risiken für eine weitere Zinspause entschieden. In den USA stellt sich die Lage jedoch anders dar: Keine ausufernde Inflation und ein sich weiter abschwächender Arbeitsmarkt sorgten gestern für steigende Kurse an den US-Börsen. Die Logik dahinter ist klar: Niedrigere Zinsen bedeuten geringere Finanzierungskosten und wirken somit positiv auf Aktien und Anleihen. Das gilt jedoch nur, solange die Wirtschaft stabil bleibt und die Inflation nicht abrupt anzieht – und aktuell scheint dies der Fall zu sein. Die US-Notenbank signalisiert, dass sie bereit ist, eine vorübergehend höhere Inflation zu akzeptieren, und wird mit einer Zinssenkung auf den schwächeren Arbeitsmarkt reagieren. Die Finanzmärkte erwarten mittlerweile in diesem Jahr noch drei Zinssenkungen.​​