In questo ciclo la Banca nazionale svizzera (BNS) ha già abbassato il tasso guida cinque volte, per un totale di 1,5 punti percentuali. Attualmente è dello 0,25%. A fine maggio gli interessi a lungo termine erano leggermente superiori ai livelli di inizio anno. Tuttavia, negli ultimi mesi le fluttuazioni sono state insolitamente elevate.
Ad aprile l’inflazione è scesa allo 0,0%, raggiungendo così la soglia inferiore della fascia obiettivo della BNS, compresa tra lo 0,0% e il 2,0%. Con lo 0,8%, il rincaro dei beni nazionali si è attestato a un livello solido, mentre l’inflazione dei beni importati è scesa a -2,5%. Nel primo trimestre l’economia svizzera è cresciuta dello 0,7%: un risultato soddisfacente. Nei prossimi mesi, tuttavia, la situazione potrebbe diventare più difficile. Uno dei motivi sono le persistenti incertezze sulla politica commerciale degli Stati Uniti. I dazi imposti dal governo statunitense e le possibili contromisure potrebbero frenare sensibilmente la crescita economica. L’aumento dell’incertezza ha generato un aumento della domanda di franco svizzero, di conseguenza il suo corso è salito. Allo stesso tempo, il prezzo del petrolio è sceso notevolmente. Entrambi i fattori attenuano la pressione sui prezzi. Pertanto prevediamo che a giugno la BNS abbasserà nuovamente il tasso di riferimento di 0,25 punti percentuali.
In aprile anche la Banca centrale europea (BCE) ha abbassato il tasso guida di 0,25 punti percentuali per la settima volta consecutiva. Il tasso sui depositi è ora al 2,25%. Ad aprile l’inflazione di base è salita nettamente al 2,7%, tuttavia a seguito di un effetto straordinario. Per maggio ci aspettiamo una controtendenza. Alla luce delle persistenti incertezze politiche e del calo del prezzo del petrolio, la pressione inflazionistica potrebbe attenuarsi ulteriormente. Prevediamo ulteriori tagli dei tassi da parte della BCE entro la fine dell’anno.
Andamento dei tassi d'interesse a lungo termine
Trend interesse mutui
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