Risposte alle domande sul processo d’investimento sostenibile della BCG

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Quali linee guida caratterizzano gli investimenti sostenibili della BCG?

Gli investimenti sostenibili della BCG si basano su linee guida chiaramente definite che tengono conto di aspetti ecologici, sociali ed etico-aziendali. L’approccio alla sostenibilità si basa su standard riconosciuti a livello internazionale come i Principi per l’investimento responsabile delle Nazioni Unite (UN PRI), i Principi Global Compact delle Nazioni Unite, le norme fondamentali sul lavoro dell’ILO, la Dichiarazione universale dei diritti dell’uomo e l’Accordo di Parigi sulla protezione del clima. Questi costituiscono il quadro vincolante per il processo d’investimento e vengono verificati regolarmente.

Come definisce la BCG il proprio universo d’investimento sostenibile?

Prima di essere incluso nell’universo degli investimenti sostenibili, uno strumento finanziario è sottoposto a una verifica strutturata della sostenibilità. Per gli investimenti diretti e i fondi di terzi si applicano processi di valutazione diversi.

Per gli Investimenti diretti la banca definisce l’universo d’investimento sostenibile sulla base di chiari criteri di esclusione. In linea di principio vengono considerati solo gli emittenti per i quali è disponibile un rating ESG di MSCI. Gli emittenti con una valutazione ESG debole (es. ritardatari ESG secondo l’MSCI) non vengono automaticamente esclusi, ma vengono considerati in modo adeguato nel processo di investimento.

Per i fondi di terzi la delimitazione dell’universo d’investimento sostenibile avviene nell’ambito di un processo di due diligence e monitoraggio consueto sul mercato. Esso comprende valori soglia quantitativi, in particolare per quanto riguarda le violazioni di norme globali o determinate attività commerciali controverse, nonché una valutazione qualitativa dell’approccio alla sostenibilità. Un fondo può essere inserito nell’universo d’investimento sostenibile solo se l’asset manager adotta un approccio convincente e vincolante alla sostenibilità e se tale approccio è integrato in modo trasparente nel processo d’investimento.

In che modo gli aspetti ESG confluiscono nell’analisi degli investimenti?

Gli aspetti ESG integrano la classica analisi finanziaria della BCG per tutte le forme d’investimento. Servono a riconoscere meglio i rischi e le opportunità rilevanti a lungo termine e a sostenere decisioni d’investimento fondate.

Per gli investimenti diretti i dati e i rating ESG così come le valutazioni qualitative confluiscono sistematicamente nell’analisi di imprese ed emittenti, in particolare per quanto riguarda il modello di business, la governance aziendale e i rischi ambientali e sociali.

Per i fondi d’investimento, la BCG valuta il modo in cui l’asset manager integra gli aspetti ESG nel proprio processo d’investimento. Vengono analizzati sia gli indici ESG quantitativi sia il carattere vincolante, la sistematicità e la credibilità dell’approccio alla sostenibilità applicato.

Nella valutazione degli investimenti confluiscono, tra l’altro, i rischi ambientali, come quelli climatici, quelli sociali, come le questioni relative al lavoro e ai diritti umani, nonché i rischi di governance, come le carenze nella gestione aziendale. Questi rischi possono ripercuotersi a lungo termine sulla stabilità finanziaria e sul valore dell’impresa e vengono adeguatamente considerati.

In entrambi i casi, gli aspetti ESG non vengono considerati isolatamente, ma utilizzati in combinazione con criteri finanziari per valutare globalmente le prospettive di rischio e rendimento degli investimenti.

Come vengono integrati gli aspetti ESG nel processo di investimento BCG?

Gli aspetti ESG sono integrati in tutte le fasi del processo d’investimento: dalla definizione dell’universo d’investimento sostenibile all’analisi e alla valutazione, fino alla decisione d’investimento, alla strutturazione del portafoglio e al monitoraggio costante. Vengono considerati come dimensione aggiuntiva del rischio e integrano l’analisi classica del rendimento e del rischio per rilevare sistematicamente rischi e opportunità legati alla sostenibilità.

In che modo la BCG esercita attivamente il proprio ruolo di proprietario?

La BCG considera il ruolo attivo di proprietario (stewardship) come parte della propria responsabilità fiduciaria. Lo svolge in particolare attraverso l’esercizio dei diritti di voto e il dialogo costruttivo con le imprese, con l’obiettivo di promuovere la creazione di valore a lungo termine e una gestione responsabile dei temi ambientali, sociali e di governance.

Poiché nella gestione patrimoniale e nella consulenza d’investimento la BCG investe prevalentemente in fondi d’investimento, la stewardship avviene di solito indirettamente tramite direzioni dei fondi e asset manager esterni selezionati. Inoltre, la BCG incarica partner specializzati come Ethos Services SA di svolgere attività di engagement e partecipa – ove opportuno dal punto di vista oggettivo – a iniziative collettive di investitori.

Come viene garantita l’applicazione dei criteri ESG?

L’applicazione dei criteri ESG è garantita da processi chiaramente definiti, controlli interni e verifiche periodiche. I fornitori esterni di dati ESG supportano l’analisi, mentre i servizi tecnici interni sono responsabili della corretta attuazione e dell’ulteriore sviluppo dell’approccio ESG. Inoltre, la BCG crea trasparenza attraverso un’adeguata comunicazione, ad esempio sotto forma di factsheet e rapporti sui criteri applicati e sull’integrazione dei fattori ESG.

In che modo la BCG crea trasparenza sull’orientamento alla sostenibilità?

La BCG crea trasparenza in particolare attraverso un reporting ESG strutturato sui portafogli della clientela e sui propri fondi d’investimento. La clientela ottiene informazioni sull’orientamento alla sostenibilità dei propri investimenti, ad esempio sulla base di indicatori ESG selezionati e informazioni relative al clima. Tale divulgazione ha scopo informativo e di classificazione e non rappresenta una promessa di efficacia o di successo.